亚马逊股价逼近历史高点，但未来面临三大挑战

助卖网讯 亚马逊公司（NASDAQ：AMZN）的股价已悄然回升至接近历史高点的位置，较2022年的周期低点翻了一倍多。这家电子商务巨头受益于美国和全球经济的韧性以及人工智能技术的发展。

虽然具体日期尚未确定，但亚马逊预计将在本月晚些时发布第一季度财报。该财报有望延续2023年的积极趋势，与更具挑战性的2022年相比，这标志着一个重要转折。

第四季度的营业收入从2022年同期的27亿美元跃升至132亿美元。管理层通过提高运营效率来降低成本的努力取得了显著成效，利润率和自由现金流大幅增加。

零售业务需求强劲，AWS销售也重新加速。管理层表示，新客户参与度以及对生成式人工智能的高度兴趣推动了这一增长。

最新的更新是在年度股东大会上致股东的一封信中，首席执行官安迪·贾西谈到了投资者在2024年需要关注的几点：

• 对主要国际市场增长的乐观态度。
• 广告业务势头强劲，去年同比增长27%，达到470亿美元。
• 期望进一步节省成本，重点关注履行效率。
• AWS基础设施不断扩展，以满足人工智能功能的需求。

这些因素都可能在本季度发挥作用，管理层此前预测净销售额增长将在8%至13%之间。市场共识预期每股收益为0.85美元，与上一时期的0.31美元相比增长174%。在美国经济年初表现强于预期的背景下，该公司很有可能超出预期。今年以来，亚马逊股价已上涨超过20%，达到我们设定的190美元目标价，现在是时候重新评估了。以下是三个我们认为亚马逊可能面临下行压力的原因：

1. 长期较高的通胀和利率环境可能会抑制消费者在零售方面的可自由支配支出。
2. 石油和燃料价格上涨以及履约成本增加，导致运营利润率面临阻力。
3. 美元走强影响国际销售和收益。

尽管亚马逊在过去几个季度表现出色，但2024年下半年和2025年可能会更加困难。如果全球经济明显恶化或不如先前预期那么强劲，则下调预期是该股看跌的一部分。目前普遍预测2024年收入增长近12%，每股收益增长44%，但事实可能证明过于乐观。我们还预计风险厌恶情绪会缩小估值倍数。