惠州户外地板品牌企业成功登陆创业板

创业20年，总部位于惠州的全球知名户外地板品牌企业正式在创业板上市，股票代码301588。公司股票发行价格为14.50元/股，对应其2022年扣非前后孰低归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为20.90倍，低于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月静态平均市盈率21.66倍。

2023年度，该企业营业收入为7.92亿元，同比增长6.08%，归属于母公司股东的净利润7597万元，同比下降10.36%。

公司架构

这家企业的前身为美新塑木，全资股东为新兴亚洲。成立时总投资额为人民币1.2亿元，注册资本为人民币7500万元，由新兴亚洲以外汇及设备出资。2021年，整体变更为股份有限公司，名称更改为“美新科技股份有限公司”，当时净资产评估值为3.44亿元。

截至上市前招股意向书签署日，公司共有4家全资子公司，分别为美新香港、美新美国、美新建瓯和美新深圳，无参股公司。中国香港籍的林东融、林东亮、林东琦三兄弟是公司实际控制人，拥有最高的股份表决权比例。截至2023年6月底，公司员工850人，其中2/3是制造人员，管理人员占比13.06%，研发人员和销售人员占比分别为11.53%和8.71%。

产品与渠道

该公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材，广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等户外环境。相对于传统的无包覆层的塑木复合材料产品，该公司的亮点包括：

• 自主研发的360度全包覆无缝技术提升了塑木复合材料的性能，使产品更耐候、更耐磨、更美观，具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不易开裂、不易霉变等特点。
• 自主研发的智能化颜色调配技术，使产品的颜色更为真实自然，具有类似于实木的自然颜色变化。在线压花工艺和后处理工艺则使得产品表面具有天然原木般的纹理质感，进一步提升了产品的美观度。
• 以回收再利用材料为主材，采用先进的生产制造技术，将传统工业品以绿色环保的方式与新材料技术相融合。产品中超过85%的成分由循环再利用的资源再制而成，如回收的塑料薄膜、塑料瓶、木屑等，从原料到生产、销售及使用过程中均符合环保、健康、安全的原则。

从收入构成来看，户外地板每年收入为3-4亿元，是公司收入占比最大的类目，其次是墙板和组合地板。主营业务收入以外销为主，境外销售收入占主营业务收入的比例分别为96.17%、95.55%、95.35%和94.36%，境外销售区域遍布美国、法国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、英国、西班牙、意大利、韩国、爱尔兰、日本、泰国、印度等全球众多国家或地区。报告期内，公司境外销售地区中以欧美市场为主，其中美国市场销售收入占主营业务收入的比例分别为32.98%、29.86%、36.59%和38.72%。

直销客户主要包括家居建材超市、电商平台和终端客户，其中家居建材超市占比最高。在北美市场，产品通过HomeDepot、Lowes等大型家居建材平台，以及亚马逊、沃尔玛等全品类平台进行销售。在亚马逊，该企业以NewTechWood品牌销售多款墙板和地板产品。报告期内，该企业的自主品牌收入占比逐年上升。2022年在美国和欧洲区域市场份额分别为3.63%和2.38%。

财务数据

2020-2022年以及2023年上半年，该企业实现营业收入分别为4.97亿元、6.95亿元、7.46亿元和4.00亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6514万元、9347万元、8475万元和4393万元。不过，在报告期内，该企业每年的经营活动产生的现金流量净额均为负值，且都在亿元以上，公司的现金流似乎并不十分健康。

2023年，该企业营业收入为7.92亿元，对比2022年增长6.08%，归属于母公司所有者的净利润7597万元，同比下降10.36%。根据招股书，公司在2023年的营收增长主要是由于墙板产品和北美市场收入提升所致，而利润下滑的主要原因则是公司自2022年第四季度开始持续加大北美和国内市场的开发投入、扩大生产经营规模并增加建设投入，导致2023年度生产经营相关的销售费用、管理费用同比增加3477.62万元，增幅达到38.37%。此外汇兑收益同比也有所减少。

2024年一季度，公司预计营业收入为1.90亿元至2.07亿元，较上年同期增长0.13%至8.97%，归属于母公司所有者的净利润为1740万元至1904万元，较上年同期变化为-4.11%至4.91%。

通过创业板发行上市，该企业计划募集9.58亿元，资金用于新型环保塑木型材产业化项目、研发中心等多个项目。

20年磨一剑，该企业是一个在垂直细分的类目做深做透，走向资本市场的好例子。上市是一个新开始！要在全球市场上留下中国产品和品牌的深刻印记，需要做的还有很多很多！